學習股票的兩項基本技能 基礎分析 技術分析
基礎分析：
首先還沒想到贏，要先想到輸，13種碰不得的股票：
1.過去幾年營運良好，今年卻忽然大幅更換經常團隊
2.負責比率逐季惡化
3.新掛牌未滿一年
4.確定虧損的公司
5.名嘴或名人的推薦股
6.現金流量長期呈現淨流出的公司
7.產品受到內外夾擊又不思轉型的公司
8.受總體經濟變動嚴重影響的產業
9.周轉率過高
10.營收與盈餘開始衰退的公司
11.轉投資過多的公司
12.財務報表一團迷霧
13.獨立懂監事辭職、懂監持股不足、財務長或發言人或研發主管換人的公司
如何判斷底部現象：
1.國際景氣已反彈回升，且美股已經領先反彈一大段
2.台股被國內的非經濟因素給誤殺
3.突發性的利空如911等
4.都是在年報或半年報公布後
5.九週k值要20以下
如何判斷周轉率過高(這種股票都要很小心)：
1.過去3週內有沒有單週的周轉率超過30~40%
2.過去幾個營業日是否出現單日週轉率超過10%
3.過去5個營業日是否有單日的成交量破一年來新高或創歷史天量
4.過去幾天中持續在媒體曝光，而股價不漲反跌者
低檔選股法：
1.買在這類股票族群已經失去關注的時點
2.月營收的年增率來到低點處
3.籌碼乾淨：融資使用率歷史低檔、投信持有張數歷史低水位
4.該產業前3名公司
5.來自營運的現金流量近1、2年要維持正數，且越大越好
6.負債比與負債金額能逐季下降
7.長線的量能萎縮，5週的均量縮到最大的5週均量的1/4以下
8.股票淨值比在1.5以下
9.跌幅(距前波高點)能達20%以上
10.預估本益比是否來到歷史低點
最後，最重要的，財務報表一定要分析
財務分析與綜合評價法應用要領
A.趨勢方向變化之重要性大於絕對數字短期之波動
B.部分指標在不同行業間存有明顯差異性
C.股票價值評價前的盈餘品質與資本結構分析
ROE=稅後純益/股東權益
a.分母(股東權益)的組成與形成過程
(1)組成資本的結構與比例
(2)資本形成過程與趨勢變化
b.分子的品質
(1)會計盈餘、現金流量表邏輯及差異分析
(2)盈餘品質分析
D.員工分紅佔稅後盈餘之比例高低
三大財務報表分析
一、資產負債表
1.自有資本比率或權益乘數
2.流動比率及速動比率
3.股本形成過程及比率
4.長期投資佔總資產比率
二、損益表
1.營業收入變動趨勢
A.營收變動趨勢重於短期營收的絕對數高低
B.累積營收年增率對於股票的敏感度大於單月營收年增率
C.長、短期平均線的溶合分析可幫助了解景氣的整體榮枯(3個月及12個月平均營收)
2.毛利率、營業利益率及純益率(是否逐年走高)
3.營業外收支的穩定度
三、現金流量表
1.會計盈餘與來自營運活動現金流量之差異分析(歷年累計之自由現金流量)
(投資買賣股票對小部位資金的投資者而言，公司是不是主流、每日成交量是否夠大，都不是決定是否值得買進股票的因素；真正的決定因素是在公司長期創造盈餘及現金的能力
2.由三大活動之邏輯關係推演公司未來可能營運方向
公司類型 營運 投資 理財
A.營運成長且財務穩健 正 負 負
B.營運成長且積極投資 正 負 正
C.本業趨緩投資積極 負 負 正
D.本業趨緩投資保守 負 正 平
E.本業轉差投資停頓 負 正 正
五大盈餘指標檢驗公司盈餘品質
1.存貨指標(存貨增加率 - 銷貨收入增加率)：若小於零，表示盈餘品質良好(是否逐季好轉)
2.應收帳款指標
3.銷貨毛利指標
4.管銷費用指標
5.應付帳款指標
由衷的建議：
大多數人投資股票賠本的原因：
1.不懂股價漲跌的基本道理
2.常根據不可知的東西在做決策
3.不能謹守投資準則
4.如果你參加了一場橋牌，玩了一陣子確還不知傻瓜是誰，那裡很可能你就是那個傻瓜
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